阿里巴巴集团在2026财年第二季度财报电话会上披露，季度收入达到2477.95亿元，较去年同期增长约15%，业绩表现超出市场预期。在财报发布的同一场合，集团首席执行官吴泳铭指出，未来三年内不太可能出现人工智能泡沫，并强调人工智能资源整体将保持供不应求的状态。

　　吴泳铭解释称，当前行业内部的GPU算力几乎全部跑满，甚至包括几代前的老旧型号也已被占用，说明算力供给已经紧张到极限。在这种背景下，AI相关的硬件需求仍在快速增长，短期内难以出现供给过剩导致的价格泡沫。

　　针对技术投入，阿里巴巴表示将在已承诺的三年3800亿元人民币投资基础上，视客户需求进一步加码。公司正加速构建AI技术平台、基础设施以及面向大消费的AI应用，力求在技术成熟前抢占市场先机。这一策略反映出公司对AI长期价值的信心，而非短期投机。

　　业内观察人士认为，阿里巴巴的判断与当前AI产业链的实际情况相符。与过去的互联网、移动互联网热潮不同，AI技术仍处于研发和早期落地阶段，商业模式尚未完全成熟，导致市场缺乏形成泡沫的土壤。与此同时，AI算力需求的持续攀升也在一定程度上抑制了投机性资金的快速涌入。

　　从资本市场的角度看，阿里巴巴的表态为投资者提供了一个相对稳健的预期。公司在财报中提到，AI+云业务收入同比增长34%，且AI相关产品已连续九个季度实现三位数增长，这表明业务增长具有一定的韧性。因此，短期内投资者不必过度担忧AI行业的系统性风险。

　　在竞争格局方面，阿里巴巴并非唯一表达此观点的企业。其他科技巨头也在近期的财报或公开讲话中提到，AI资源紧缺、市场仍在扩容阶段，短期内不太可能出现类似于早期区块链或加密货币的泡沫现象。这种共识有助于行业形成更为理性的资本配置。

　　值得注意的是，阿里巴巴在报告中还提到，AI技术的落地仍需时间积累，尤其在大模型训练、算力基础设施以及行业应用场景的深度耦合方面仍面临挑战。公司强调，只有在技术成熟、应用场景明确后，AI才能真正释放商业价值。

　　综合来看，阿里巴巴对AI市场的乐观并非盲目乐观，而是基于当前算力供需紧张、技术投入持续以及业务增长稳健的多重因素。短期内，AI行业仍将保持高速增长的态势，但泡沫的形成可能性不大。投资者在关注行业机会的同时，也应关注技术成熟度和实际落地进度，以免被短期热度误导。